ETF积极分割基金认购调降基金净值 提高投资人买卖便捷性
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报志愿编写吴珊
实习编写方零晨
4月8日，国泰基金公布集团旗下国泰中证煤炭交易型敞开式指数值证券基金（下称“国泰中证煤碳ETF”）执行基金认购拆分的公示，那也是年之内第二只公示执行市场份额拆分的股票基金。
国泰基金在公告中表示，为了满足广大投资者的需要，提升国泰中证煤碳ETF买卖交易便捷性，决定将本基金执行市场份额分割。市场份额分割权益登记日（2024年4月11日）登记在册的基金认购将按照1:2的分割占比进行拆分，即1份基金认购分解成2份。
在国泰基金积极分割基金认购以前，广发基金对旗下广发银行国证2000交易型敞开式指数值证券基金（下称“广发银行国证2000ETF”）也实行了分割。
3月31日夜间，广发基金公布本基金基金认购分割结论称，广发银行国证2000ETF该次基金认购分割比例是1:2。分割后，广发银行国证2000ETF基金认购总金额由1.405亿份调整至2.811亿份，份额净值由1.3410元变成0.6705元。变更后的基金份额持有人所持有的基金认购占基金份额总额比例产生变化。除小数位末尾数解决外，基金认购分割对基金份额持有人的利益无实质性影响。
据了解，基金认购分割要在维持目前基金份额持有人资产总值不变的前提下，更改份额净值和拥有基金份额的相互关系，再次列报基金资产的一种方式。
谈起执行基金认购拆分的缘故，国泰基金行业人士接受《证券日报》编写采访时说：“基金认购分割后基金单位净值也会降低，相对应的基金认购也会增加，从而保持资产总值不会改变。针对ETF来讲，基金单位净值减少，投资人的买卖门坎也随之减少，有利于提升买卖交易便捷性。”
排排网财运管理合伙人曾衡伟对《证券日报》编写表明：“股票基金执行市场份额分割，最先，能够降低投资人对价钱的敏感性，通过降低高净值人群基金净值水准，吸引投资者参与；次之，有助于提高买卖便捷性，减少申购和赎出门坎，提高基金流动性和买卖人气值；最终，有益于平稳以扩大管理规模，尤其是在市场变化时，吸引住新投资人，提升市场竞争力。”
在前海开源基金首席经济学家杨德龙看起来，ETF分割基金认购，除开能够降低项目投资准入门槛，吸引更多投资人投入市场外，还能促进ETF市场的流动性，提升销售市场效率。由于分割后基金认购变得越来越细分化，用户可以根据自己的实际要求来投资，有利于增加销售市场的交易量，提升ETF市场的流动性。与此同时，基金认购分割针对基金运作并没有很大影响。
从以往分割基金份额的ETF情况看，股票基金“门坎”比较高主要表现在几个方面，一是单位净值比较高；二是一部分股票基金最少认购、赎出单位是百万份等级；三是当ETF持有人在开展场内交易时，其最少门槛是拥有1手其实就是100份。根据分割提升基金认购、调降单位净值，有利于减少买卖门坎。
与此同时，杨德龙表明：“基金拆分并不会改变股权投资基金自身的风险与收益特点，投资人仍需要根据自己的情况开展决策。”
曾衡伟表示：“要警惕隐性的利率风险，分割环节中可能发生的短暂性买卖中止或能给投资者带来流通性困惑。与此同时，市场份额分割固然直接关系基金业绩，但合理利用新增加资产可能会对长期业绩产生一定的影响。总而言之，基金认购分割是提升市场竞争力与诱惑力的合理对策，但基金管理公司需妥当管理方法相关风险，保证股票基金平稳经营。”
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