第五期：ETF和场内外指数型基金有什么不同？
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ETF和场内外指数型基金都是一种指数投资专用工具，但是它们有一些差别，主要体现为：
（1）活动形式不一样
ETF：ETF在证券交易所上市买卖，交易规则跟股票一致，投资人在交易所开市时间内依照股票交易方式交易ETF市场份额，成交价“眼见为实”。此外，投资者可以通过一级市场以一篮子指数值成分证劵做为申购赎回溢价增资开展ETF金额的申购和赎出。
场内外指数型基金：场内外指数型基金通常通过基金管理公司销售或分销渠道营销为投资者，投资者通过认购、赎出得到相应的市场份额、资产，基金托管人以当日收盘后计算出来的份额净值为依据测算投资人申购赎回成本费。
（2）交易费用不一样
ETF：ETF分成二级市场进行交易、一级市场申购赎回。针对在交易所的挂牌交易，投资人在交易所的开市时间内按市场价即时交易，投资者需要收取的交易费用为佣金（不得超过成交额的千分之三，一般情况下在成交额的万分之八下列），暂时不扣除合同印花税。但对于一级市场的认购、赎出，申赎代理公司可按照一定的规范收取佣金。
场内外指数型基金：投资人选购场内外指数型基金往往需要付款认（申）购费、赎回费用及其基金管理费。
（3）运营模式不一样
ETF：ETF一般采用实体申赎体制，在申购赎回环节中，除部分证劵选用现钱取代外，基金托管人并不一定开展代理商交易，这有助于减少ETF股票基金的运营成本费，与此同时还能保证商品相对性基准指数的追踪实际效果。
场内外指数型基金：投资人应用现钱做为溢价增资申购赎回，基金托管人一方面需要开展指数值成分证劵的代理交易，很有可能产生一定的价钱偏移；另一方面，股票基金必须预埋一定的资金应对投资者的赎出要求（通常是在5%之上），会让股票基金相对性指数追踪实际效果造成影响。
（4）定价方法不一样
ETF：ETF的二级市场交易价钱会随着市场预测及投资者情绪转变，有可能在基金资产净值的基本上有一定的折溢价。目前我国ETF均由第三方机构公布的基金份额参考净值（IOPV）做为ETF二级市场交易价钱的参考。
场内外指数型基金：场内外指数基金的申购赎回价钱一般根据基金净资，投资人便以当日的份额净值开展认购、赎出。
出自深圳交易所股票基金管理部门编著的《深交所ETF投资者问答》（我国财政经济出版社出版2024年版）
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