上海交易所加强现场督导 全力以赴严把金融市场“准入关”
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报志愿编写田鹏
前不久，上海交易所（下称“上海交易所”）发布的最新一期《上交所发行上市审核动态》（2024年第4期）表明，5月份至6月份，上海交易所总共对2家科创板上市先发新项目报请精准施策监督检查，挥剑“未充分审查研发团队评定及研发薪资核算准确性”等诸多问题。
近年来，在“强本强基、严监严格管理”指导方针下，管控不断提升监督检查和现场督导的涉及面，对发现的违规违纪案件线索进一步加大整治力度，在逐步推进外国投资者提升申请质量的同时，也逐步推进中介服务提升从业和服务质量。
采访专家指出，严格把控IPO“准入关”能够确保进入市场的公司具有良好的会计健康状况和持续不断的营运能力，挑选出真正具有发展前景和创新能力的公司，给投资者提供更加优质的投资项目，减少行业整体风险性。
现场督导杀伤力渐露
上市企业作为市场基石，是资本市场发展的主要深耕细作。因而，公司IPO发售绝不允许以“捞钱”为主要目的，更不允许作假、诈骗发售。
证监会现任主席吴清在十四届全国各地人大二次会议经济发展主题风格编写会上表示：“审批申请注册各个阶段都需要按照有关规定，严之又严，催促外国投资者真实准确详细披露信息，全力以赴把违法者挡在资本门口。”
在这样的背景下，现场督导做为IPO审批的一大利器，在确保信息公开品质、产生有效监管震慑、抑止重承包轻承做三大方面发挥了重要作用。
依据上海交易所统计信息，1月份至6月份，上海交易所总共对8家先发工程项目的保荐业务运行精准施策现场督导。在其中，涵盖6家拟登陆科创板公司与2家拟登录沪市主板企业。
比如，在最新一期《上交所发行上市审核动态》中，一家在科创属性评价指标体系中存在“作假”行为的拟科创板上市IPO公司被认为是经典案例向业界通告。现场督导对焦首发上市条件及信息披露要求，发觉承销商未充分审查上述情况外国投资者科创属性评价指标体系有关信息。
据了解，该发行人的科创属性评价指标体系中，研发团队占当初职工总量的占比、科研投入占营业收入比例都存在过线状况。与此同时，报告期，该外国投资者研发团队新增加比较多，部分人员的学科背景与研发岗位不一致，产品研发原材料大多为工程物资，其资金周转工作频率远远高于同业竞争。
承销商对于企业信息公开信息真实性、精确性、完好性做出的审查和分析判断，会直接关系到上市公司质量，更关系到金融市场绿色生态。我国地方金融研究院研究员武良言对《证券日报》编写表明，针对承销商来讲，务必扎实推进尽调工作，严把新项目“筛选关”义务，这是其言行合一。只有严把通道，顺畅出入口，才能给知名企业给予融资支持，在助推企业做大做优做强的前提下，也可以为投资者提供更多更好的标底。
“强监管”数据信号更加强悍
证交所依靠现场督导催促中介服务认真履行对申请项目的审核严格把关义务、提升首发上市申报文件信息公开品质，是以根源强本强基，促进金融市场增“量”提“质”的具体举措之一，更加是秉持着“强监管”心态的重要反映。
近年来，管控注重“严格把控IPO准入关”，从根源上提升上市公司质量。比如，在今年的3月15日，证监会公布《关于严把发行上市准入关从源头上提高上市公司质量的意见（试行）》，文档紧紧围绕从源头上提升上市公司质量，全面从严强化对公司首发上市主题活动管控，压实主体责任发售管控全环节各利益相关方义务，维护良好的发售纪律与生态，给出了8项各项政策；同一天，证监会还发布了新修订《首发企业现场检查规定》；为进一步细化《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第57号——招股说明书》的信息披露要求，标准外国投资者信息披露行为表现中介服务核查工作，5月15日，中国证监会《监管规则适用指引——发行类第10号》。
在监管不断正确引导下，证交所对IPO申请环节中违规行为的惩处力度明显加大。《上交所发行上市审核动态》表明，5月份至6月份，上海交易所对于7家IPO申请项目及2家并购重组申请项目中外国投资者信息公开问题和中介服务执业质量难题，采用政纪处分9次，监管方案18次。
对比前两期公布的状况，上海交易所对违规行为而采取的政纪处分和监管方案都有大幅提升。据了解，3月份至4月份，上海交易所对于3家IPO申请项目中外国投资者信息公开问题和中介服务从业难题，采用政纪处分2次，监管方案9次；1月份至2月份，上海交易所对于2家IPO申请项目中外国投资者信息公开问题和中介服务执业质量难题，采用政纪处分3次，监管方案4次。
万联证券投资咨询屈放表明，严格把控IPO“准入关”，代表着对发行人相关资质要求比较高，从而促使投资银行更加重视对企业质量管理的把控，提升新项目筛选标准。与此同时，也有助于催促中介服务完善内控制度，标准执业行为，提升服务质量。
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